Centrale Rischi e Rating: tutto quello che devi sapere

In Italia il tessuto economico è caratterizzato dalla presenza di una maggioranza di imprese (non solo PMI) strutturalmente sottocapitalizzate o che, comunque, fanno del ricorso al credito bancario la principale fonte di finanziamento del business.

In questo contesto il Rating e, uno dei suoi principali contributori, la Centrale Rischi di Banca d’Italia rappresentano due elementi chiave, contribuendo a definire l’affidabilità aziendale all’interno del processo di concessione di un finanziamento bancario.

Comprenderli a fondo è imprescindibile, se l’obiettivo è migliorare il dialogo con le banche e rendere più fluido e agevole l’accesso al credito.

Nell’articolo cercheremo quindi di comprendere come utilizzare in modo strategico i dati della Centrale Rischi per generare un impatto positivo sul Rating attribuito alla tua azienda.

 

Che cos’è il Rating

Il “Rating”, che le banche assegnano alle imprese affidate, è una valutazione sintetica della solvibilità aziendale. Esprime infatti quantitativamente la probabilità di insolvenza (PD = probability of default) associata ad una specifica controparte.

Tipicamente le aziende che fanno ricorso alla leva finanziaria vengono sottoposte dai loro istituti di credito ad un processo istruttorio volto a valutare la capacità di generare flussi di cassa coerenti con il servizio del debito; in parole semplici, lo scopo è accertare se saranno in grado di restituire capitale e interessi con regolarità e puntualità.
In questo contesto il Rating  assume grande rilevanza: rappresenta infatti l’indicatore chiave dell’affidabilità finanziaria della tua azienda e, come tale, influenza in modo determinante sia la possibilità di accedere al credito che il relativo pricing.
Calcolato sulla base di modelli statistico-matematici, il valore assunto dal Rating è fortemente condizionato dall’elaborazione di dati oggettivi e misurabili (più avanti li andremo ad analizzare).

 

Come viene assegnato il Rating alle imprese

All’atto della valutazione finalizzata alla concessione del primo appoggio creditizio o alla revisione annuale degli affidamenti concessi, le banche assegnano (o aggiornano) la classe di Rating associata ad ogni azienda affidata e con essa la probabilità che diventi insolvente entro i dodici mesi successivi.

Questa attività, fondamentale per la solidità del sistema bancario, può essere condotta secondo due approcci:

1. ricorrendo ad un Rating esterno, determinato da società specializzate;
2. utilizzando un modello interno, sviluppato dalla stessa banca e costruito su lunghe serie storiche di dati relativi al portafoglio clienti. (NB: l’applicazione operativa del modello richiede sempre la preventiva validazione da parte di Banca d’Italia).

Una volta calcolato il Rating, l’impresa viene inserita in un cluster dove tutte le aziende sono considerate equivalenti in termini di rischio (probabilità di default) e di condizioni economiche applicabili.

In pratica, ad ogni classe di Rating corrisponde un livello di pricing coerente con la maggiore o minore rischiosità della controparte; ecco perché, se l’obiettivo è quello ridurre gli oneri finanziari, il focus va posto sulle azioni da compiere per migliorare il Rating aziendale.

 

Perché si utilizza il Rating

In seguito alla crisi del 2008 e alle sue gravi ripercussioni sul sistema finanziario (in primis sulle banche), la concessione del credito ha richiesto il rispetto di requisiti e regole molto più stringenti.

Il processo di valutazione dell’affidabilità creditizia, così come lo conosciamo oggi, ha preso forma con l’applicazione degli Accordi di Basilea, una regolamentazione scritta per gli istituti di credito, ma con un forte impatto proprio su chi il credito lo richiede per sostenere la propria attività.

Gli Accordi, giunti oggi alla loro terza revisione e applicati da tutte le Banche Centrali dei maggiori Paesi europei, hanno stabilito un metro comune per la valutazione del rischio di credito, introducendo un set di regole che creano un rapporto diretto tra:

• la quota di capitale “assorbita” per la banca a fronte del singolo prestito concesso
• il livello di affidabilità dell’azienda beneficiaria di tale prestito (sinteticamente espresso dal Rating).

Quali sono le dirette conseguenze?

Oggi le banche, per salvaguardare il proprio capitale, sono indotte a:

1. indirizzare i finanziamenti verso le imprese con Rating migliori, contenendo o azzerando il supporto finanziario ad imprese con rating deteriorati
2. applicare tassi di interesse più elevati alle aziende con Rating peggiori, riservando i pricing più favorevoli solo alle imprese con rating eccellenti.

Ecco perché agire per difendere o migliorare il proprio Rating diventa di vitale importanza per le imprese che dipendono dal credito bancario.

 

Le classi di Rating

Sul mercato esistono soggetti istituzionalmente preposti (agenzie specializzate) all’emissione di Rating relativi a società o enti governativi e non. Le agenzie più conosciute sono: Moody’s, Standard & Poor’s e Fitch Ratings.

A titolo esemplificativo riportiamo di seguito una tabella riepilogativa delle classi di rischio utilizzate da questi colossi del Rating.

Rispetto a questo schema, i sistemi di classificazione adottati nei modelli interni sviluppati dalle banche differiscono per aspetti di natura più formale che sostanziale. Alcuni, ad esempio, identificano le classi di rischio utilizzando una scala numerica (da 1 a 10).

Il passaggio da una classe all’altra, definita in gergo ‘notching’, avviene in seguito alla raccolta e all’analisi di informazioni di tipo economico-finanziario (bilanci), e/o qualitativo e/o comportamentale.

Tra le classi di Rating esiste una linea di demarcazione:

• le classi da BBB in su vengono definite ‘Investment Grade’ e identificano cluster di aziende più sicure per i finanziatori;
• le classi da BB in giù prendono invece il nome di ‘Speculative Grade’ o ‘Junk’ e individuano imprese che dovranno sopportare termini di accesso al credito più sfavorevoli Questo non significa che le imprese appartenenti a questi cluster non saranno finanziate ma che il pricing del prestito sarà sicuramente più elevato.

E’ importante ricordare che stiamo parlando di rischio d’insolvenza: quanto più elevata è la probabilità, tanto più le banche dovranno aumentare il pricing applicato per coprire le perdite relative ad aziende che, avendo lo stesso Rating, statisticamente andranno in default nell’arco di 12 mesi.

 

Perché è importante il Rating

Quante volte hai sentito dire, o magari hai pensato, che oggi accedere al credito è difficile (soprattutto in Italia)?

In parte è vero.

Le nuove e più stringenti regole richieste alle banche hanno reso più difficoltoso l’accesso al credito per tutte le imprese con un business valido (quindi potenzialmente meritevoli) ma contraddistinte da un assetto finanziario fragile e soprattutto ‘disordinato’, al punto da farle risultare non affidabili.

D’altra parte va però rilevata anche la diffusa mancanza di consapevolezza, da parte delle imprese, circa le informazioni che indirizzano le decisioni assunte dagli istituti di credito.

Qui il Rating  rappresenta uno strumento fondamentale per l’impresa e può essere considerato un vero e proprio feedback sul suo stato di salute finanziaria.

Comprendere quali sono le variabili chiave incluse nell’algoritmo di Rating e valutate dalle banche in fase di assunzione di delibera, ti aiuterà a comprendere quali azioni compiere per migliorare il grado di affidabilità finanziaria della tua azienda, ponendo le basi per un upgrade nel rapporto fiduciario con i tuoi partner finanziari.

 

Quali informazioni influenzano il Rating

Innanzitutto va precisato che il Rating non è condizionato dall’entità degli affidamenti in gioco, ma da una serie di informazioni che insieme permettono di stimare la maggiore o minore  capacità di rimorso di un prenditore.

Le informazioni che determinano il Rating assegnato ad un’impresa sono riconducibili a due macro-tipologie:

• informazioni qualitative
• informazioni quantitative, comprendenti:
  • i dati di bilancio (i ratios economico-finanziari)
  • i dati andamentali (le interazioni con il sistema bancario)

 

Vediamole nel dettaglio.

 

Le informazioni qualitative

Si tratta di informazioni che esulano dai dati contabili e riguardano invece la formula competitiva dell’impresa e il contesto globale in cui opera.

Nelle analisi qualitative vengono presi in considerazione aspetti come:

• il quadro economico macro e settoriale
• il mercato di sbocco e la concorrenza
• il posizionamento del business
• la qualità del management
• la storia aziendale.

Queste informazioni vengono acquisite mediante il ricorso a questionari interni, compilati dai gestori di relazione nel corso del periodico scambio di informazioni tra banca e impresa.

All’interno dell’algoritmo di Rating, il loro impatto però è decisamente contenuto.

Il Rating calcolato per la tua azienda dipende quindi per lo più dalle  informazioni quantitative: bilancio e dati andamentali.

 

Le informazioni quantitative: il bilancio d’esercizio

Grazie a questi dati, la banca può:

• misurare la sostenibilità del fabbisogno finanziario connesso ad esempio a uno specifico investimento
• decidere in merito al mantenimento o meno delle linee di credito in essere.

Avere un “buon” bilancio d’esercizio è sicuramente importante ma l’azienda non deve cadere nell’errore di sottovalutare un’atra serie di informazioni di natura quantitativa il cui impatto sul Rating risulta assai rilevante.

 

Le informazioni quantitative: i dati andamentali

I dati andamentali raccontano la “storia creditizia” della tua azienda, il suo comportamento finanziario, frutto dell’interazione nel tempo con il  sistema bancario.

Si tratta di informazioni oggettive e, a differenza del bilancio, aggiornate mensilmente.

• la frequenza, la durata, l’ammontare di sconfinamenti e scaduti
• la puntualità nel rimborso di finanziamenti a m.l.t.
• l’elasticità di utilizzo di affidamenti di cassa
• il grado di saturazione delle linee di credito accordate
• i livelli di insolvenza manifestati dal portafoglio commerciale
• la riserva di credito disponibile.

Le banche estrapolano in maniera automatica queste informazioni dai dati presenti nella Centrale Rischi di Banca d’Italia.

Che cos’è la Centrale Rischi di Banca d’Italia

La Centrale Rischi (o più semplicemente CR) è una banca dati che raccoglie tutte le informazioni relative ai debiti che le imprese (e le persone fisiche) detengono nei confronti di banche e società finanziarie.

Le informazioni raccolte dalla CR riguardano solo linee di credito (o utilizzi) di importo pari o superiore a 30.000 euro, a meno che l’azienda non risulti a “sofferenza”: in tal caso la soglia si riduce a 250 euro.

La Centrale dei Rischi e MonitorCR

Grazie a MonitorCR le imprese possono:

• effettuare ogni mese la diagnosi completa della propria salute finanziaria
• individuare a colpo d’occhio le aree di miglioramento (senza dover estrapolare faticosamente le informazioni chiave dal PDF)
• abbattere dell’80% il tempo di elaborazione e analisi dei dati CR,
• intercettare tempestivamente eventuali segnalazioni errate e comunicarle all’intermediario di riferimento
• presidiare efficacemente il trend dell’indebitamento aziendale, utilizzando le stesse informazioni scambiate dal sistema bancario.

Importando mensilmente il PDF della propria Centrale Rischi il sistema restituisce un’analisi personalizzata e di agevole lettura della complessiva posizione finanziaria aziendale.

La rappresentazione dei tuoi dati CR subirà una netta trasformazione.

Se prima ti trovavi davanti a un documento complesso, statico, privo di analisi:

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Conclusione: perché è importante presidiare la Centrale Rischi

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• utilizzare lo stesso approccio e le stesse informazioni che le banche impiegano per valutare la tua impresa

MonitorCR rappresenta la soluzione più adatta.

Roberto Tarricone
Head of Marketing & Partnership

 

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